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ダウ理論研究(基礎)

ダウ理論(Dow Theory)

株価はすべての事象を織り込む

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政府が発表する経済統計や
企業の業績、更には自然災害の様な
予測不可能な事象に至るまで、

需給に関するあらゆる事象は
市場価格に織り込まれる。

市場価格はあらゆる
ファンダメンタル(材料)の反映である

という考えを
Charles Dowは提唱した。

トレンドの3つの種類
  1. 主要トレンド:
    1年~数年のサイクル。
  2. 二次トレンド:
    3週間~3ヶ月のサイクル。
  3. 小トレンド:
    3週間未満のサイクル。

これらのトレンドは
互いに独立しているのではなく、

二次トレンドは
主要トレンドの調整局面であり、

小トレンドは
二次トレンドの調整局面として
捉えられる。

主要トレンドは3段階からなる
  1. 先行期:
    市場価格が下落し、
    全ての悪材料は織り込み済み
    と判断した少数の投資家が、
    いわゆる"底値買い"をする時期

    価格は
    下落しているか
    底値圏で上下している。


  2. 追随期:
    市場価格の上昇を見て
    追随者が買いを入れる時期

    価格は、上昇局面にある。

  3. 利食い期:
    価格が充分に上昇したところを
    見て先行期に買いを入れた投資家が
    売りに出て利益を確定する時期

    価格は既にその前から
    上昇局面にあるものの、
    その上昇する値幅は
    小さくなっている。

 

と、ダウ理論を学ぶ上で
押さえておきたいのは
この3点である。

チャールズ・ダウの提唱した
「平均はすべてを織り込む」
という仮説概念は

提唱されてから100年が経つ
現代においても強力な理論
として定着している。

 

これはつまり
テクニカル分析
ファンダメンタルズ要因を
内包する概念であること
を意味する。

トレンドは明確な
転換シグナルが発生するまでは
継続する

さらにダウ理論では

トレンドは継続する
いわば慣性力を持つもの

として捉えている。

これは
順張りの有効性を主張する。

 

以上がダウ理論
基礎的な知識となる。

ダウ理論は本来
6つの基本法則からなるが
上記4つの主張が特に重要だ。